30.07.2026
SUA intră într-o zonă periculoasă: randamentul obligaţiunilor pe 30 de ani a urcat la cel mai ridicat nivel din 2007, iar investitorii se tem că războiul cu Iranul va reaprinde inflaţia
Costurile de împrumut ale Statelor Unite au urcat la cel mai ridicat nivel din 2007, după ce Rezerva Federală a menţinut dobânda de politică monetară la acelaşi nivel pentru a cincea şedinţă consecutivă. Decizia a amplificat temerile investitorilor că banca centrală americană ar putea avea dificultăţi în combaterea inflaţiei, în contextul creşterii preţurilor la energie provocate de conflictul din Orientul Mijlociu. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 30 de ani a crescut cu 0,14 puncte procentuale, până la 5,23%, după decizia Fed de miercuri. Avansul a fost cel mai mare de la reacţia pieţelor la anunţul „Liberation Day” al administraţiei Trump din aprilie 2025. Creşterea randamentelor arată îngrijorarea investitorilor că scumpirea petrolului, determinată de conflictul cu Iranul şi de reducerea traficului prin Strâmtoarea Hormuz, ar putea alimenta o perioadă mai lungă de inflaţie. Fed a menţinut dobânda de politică monetară în intervalul 3,5%-3,75%, în ciuda faptului că piaţa atribuise înaintea şedinţei o probabilitate de aproximativ o treime unei majorări de dobândă. O astfel de estimare a fost neobişnuit de ridicată şi i-a determinat pe unii investitori să parieze inclusiv pe posibilitatea unei creşteri-surpriză. Preşedintele Fed, Kevin Warsh, a transmis că banca centrală nu va renunţa la lupta împotriva inflaţiei. El a argumentat că majorarea randamentelor obligaţiunilor între şedinţele din iunie şi iulie a contribuit deja la înăsprirea condiţiilor financiare şi, implicit, a politicii monetare. Presiunile au fost vizibile şi pe Wall Street. Indicele S&P 500 a scăzut cu 1,5%, în timp ce Nasdaq 100, unde sunt concentrate numeroase companii tehnologice sensibile la evoluţia randamentelor obligaţiunilor, a pierdut 2,1%. Deşi banca centrală urmăreşte în special componentele mai puţin volatile ale inflaţiei, economiştii se tem că energia mai scumpă ar putea declanşa o creştere mai amplă a costurilor suportate de consumatori şi companii. Presiunile asupra preţurilor sunt alimentate în acelaşi timp de tarifele comerciale introduse de administraţia Trump şi de boom-ul investiţiilor în inteligenţa artificială. Inflaţia din SUA a ajuns la 4,1% în luna mai, mult peste ţinta de 2% a Rezervei Federale, pe care banca centrală nu a mai reuşit să o atingă de peste cinci ani.
