Bună dimineața! 🌍 Piețele sunt în mișcare astăzi, cu vești importante din China și Orientul Mijlociu. 
 
Pe plan local, Bursa de Valori București (BVB) a avut un avânt de 8% în primele cinci luni ale anului 2025 și a ajuns în mai la peste 18.000 de puncte, atrăgând fluxuri de capital internațional. Cu toate acestea, indicele BET a înregistrat recent o corecție de 2,3% într-o săptămână, influențată și de ajustarea ex-dividend a Băncii Transilvania (-4,2%). Stabilitatea pieței locale este susținută de prezența fondurilor de pensii și a companiilor solide. Din punct de vedere macroeconomic, România se confruntă cu provocări: investițiile directe străine au scăzut cu 12% în primele patru luni (1,99 miliarde euro), iar deficitul de cont curent a crescut cu 60,6% (10,103 miliarde euro). Fitch Ratings menține ratingul „BBB minus” cu perspectivă negativă, subliniind necesitatea unei consolidări fiscale multianuale, pe fondul unui deficit bugetar de 9,3% din PIB în 2024. Următoarea revizuire Fitch, programată pentru 15 august, va fi crucială. 

Piețele financiare globale traversează o perioadă dinamică, marcată de tensiuni geopolitice acute și evoluții economice nuanțate. Atacul israelian asupra Iranului, din 13 iunie, a generat o reacție imediată: prețul petrolului Brent a urcat cu peste 5%, iar aurul, considerat un activ de refugiu, a atins aproape 3.442 dolari pe uncie, apropiindu-se de maximul istoric din aprilie 2025. Această incertitudine s-a reflectat în scăderi pe bursele internaționale, cu S&P 500 futures în regres de 1,4% și indicii europeni (DAX, CAC 40) pierzând peste 1%. Sectorul auto european a fost printre cele mai afectate, cu un declin de 2,2%. 

Pe frontul monetar, Rezerva Federală americană este așteptată să mențină ratele dobânzilor neschimbate (4,25%-4,5%), în ciuda semnelor de slăbire pe piața muncii și a datelor recente mai moderate privind inflația. În zona euro, inflația anuală a încetinit surprinzător la 1,9% în mai, coborând sub ținta BCE de 2%. Dolarul american, deși cu o perspectivă bearish pe termen lung, ar putea înregistra o recuperare tactică pe termen scurt, fiind considerat „supra-vândut”. 

Revoluția inteligenței artificiale continuă să ofere oportunități solide. Companii precum Nvidia (NVDA), Taiwan Semiconductor (TSM) și Vertiv (VRT), piloni ai infrastructurii AI, se tranzacționează la evaluări considerate rezonabile, având în vedere creșterea lor robustă. Nvidia, de exemplu, este la 36x profiturile viitoare, semnificativ sub media sa istorică de 55x. Docusign (DOCU), deși acțiunile sale au scăzut cu 75% din 2021, a raportat o creștere de 8% a veniturilor (763,7 milioane dolari în T1 fiscal 2026), iar profitul net GAAP a avansat cu 113,5%, impulsionat de noua sa platformă AI, deja adoptată de 10.000 de clienți enterprise. 

Top știri ale zilei pentru investitori 

1. România la un pas de ratingul de țară „junk”: Priorități pentru noul Guvern și analiza Fitch Ratings
   Fitch Ratings avertizează că menținerea ratingului României depinde de consolidarea fiscală, pe fondul deficitelor record și datoriei publice în creștere. Noul guvern se confruntă cu provocări majore pentru a atinge țintele de deficit (7,5% din PIB în 2025, conform noului primar). Deficitul a atins 9,3% în 2024, iar măsurile actuale sunt insuficiente. Următoarea revizuire Fitch este pe 15 august.
   Sursa: stirileprotv.ro 
2. Transilvania Broker, chemată în instanță într-un litigiu privind despăgubiri de 200.000 euro
   Transilvania Broker de Asigurare a fost introdusă ca pârât în subsidiar într-un dosar aflat pe rolul Tribunalului București, alături de Omniasig Vienna Insurance Group. Reclamantul, o persoană fizică, solicită plata a 200.000 de euro ca despăgubire pentru un prejudiciu neacoperit de asigurător. Emitentul a anunțat că va formula apărările necesare în termenul legal.
   Sursa: bvb.ro
3. Românii au subscris 870 milioane lei în doar trei zile la emisiunea Fidelis din iunie — aproape 70 % în euro
   Astăzi este ultima zi în care investitorii pot subscrie la titlurile de stat Fidelis emise în iunie. În primele trei zile, au fost atrase aproximativ 1,2 miliarde de lei, dintre care aproape 70% în euro, cu interes crescut pentru tranșa pe 7 ani cu dobândă de 6,5% pe an. Emisiunea oferă randamente de până la 8,35% în lei pentru donatorii de sânge și continuă să atragă investitori persoane fizice.
   Sursa: zf.ro  
4. Firmele străine nu-și mai aduc banii în România: Investițiile directe au scăzut cu 12% în doar patru luni
   Investițiile directe ale nerezidenților în România au scăzut cu 12% în primele patru luni din 2025, ajungând la 1,99 miliarde euro. Această reducere, alături de o valoare netă negativă a creditelor intragrup, indică o temperare a afluxului de capital străin. Concomitent, deficitul contului curent a crescut cu 60,6%, atingând 10,103 miliarde euro. Aceste evoluții semnalează presiuni asupra finanțelor externe și pot influența perspectivele economice ale României.
   Sursa: stirileprotv.ro  
5. Atacul Israelului asupra Iranului provoacă goană după aur și petrol, bursele globale sunt pe minus
   Atacul israelian în Iran a declanșat o reacție promptă pe piețele financiare. Aurul, activ de refugiu, a atins aproape 3.442 dolari/uncie, aproape de record. Prețurile petrolului au explodat, țițeiul Brent urcând cu 5% la 72,8 dolari, pe fondul îngrijorărilor privind aprovizionarea. Bursele mondiale au înregistrat scăderi generalizate: S&P 500 futures -1,4%, indicii europeni (DAX, CAC 40, FTSE 100) în minus, iar BET-ul românesc a scăzut cu 0,6%.
   Sursa: wall-street.ro 
6. 4 lucruri de urmărit pe Wall Street săptămâna aceasta: Fed, geopolitică și date economice cheie
   Săptămâna pe Wall Street este marcată de tensiuni geopolitice crescânde (Israel-Iran), expirarea moratoriului SUA pe tarife și reuniunea crucială a Rezervei Federale. Fed este așteptată să mențină ratele, dar conferința lui Powell va oferi indicii. Datele economice cheie includ vânzările cu amănuntul, prețurile de import/export și cererile de șomaj. Rapoartele financiare ale unor companii precum Lennar și Darden Restaurants vor oferi perspective asupra cheltuielilor de consum și sectorului imobiliar.
   Sursa: cnbc.com  
7. Docusign (DOCU), o acțiune de creștere, a scăzut cu 75%, susținută de AI
   Acțiunile Docusign (DOCU) au scăzut cu 75% din 2021, dar compania a raportat venituri (+8%) și profituri (+113,5% GAAP) solide în T1 fiscal 2026, depășind estimările. Platforma lor Intelligent Agreement Management (IAM), integrând AI, vizează o piață de 50 miliarde dolari, având deja 10.000 de clienți enterprise. 
   Sursa: fool.com 
8. Sunt acțiunile AI supraevaluate? Nvidia, Taiwan Semiconductor și Vertiv, lideri cu evaluări rezonabile
   Pe fondul boomului AI, Nvidia (NVDA), Taiwan Semiconductor (TSM) și Vertiv (VRT) sunt considerate oportunități de creștere la un preț just. TSM, cel mai mare fabricant de semiconductori, raportează creșteri puternice de venituri și profit. Nvidia își menține dominanța în hardware-ul AI, cu o creștere estimată a profiturilor de 28,2%, evaluată sub media pe cinci ani. Vertiv, crucial pentru infrastructura centrelor de date, anticipează creșteri de vânzări și profituri în două cifre, justificând un premium la evaluare.
   Sursa: zacks.com 
9. Tel Aviv deschide în scădere, dar se redresează rapid după prima sesiune de tranzacționare post‑atac Israel–Iran
   Bursa din Tel Aviv a deschis în scădere duminică, în prima sesiune de tranzacționare după atacurile Israel–Iran, cu indicele TA‑35 pierzând aproape 2%. Piețele și-au revenit ulterior, iar indicele a închis în creștere cu 0,8%, semnalând reziliența investitorilor. Autoritățile israeliene au declarat că sistemul financiar rămâne stabil, în ciuda tensiunilor regionale.
   Sursa: (reuters.com) 
10. BCE vede inflația revenind la 2% până în 2025
    Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că ţinta de inflaţie de 2 % este acum „la îndemână”, bazându-se pe ultimele date şi previziuni ajustate pentru 2025. Banca centrală a redus proiecţiile de inflaţie pentru zona euro la 2 % în 2025 şi 1,6 % în 2026, subliniind că stabilitatea financiară este esenţială pentru stabilitatea preţurilor. Lagarde a menționat, de asemenea, că proiectul pentru moneda digitală a BCE este suficient de avansat încât, dacă va fi aprobat de legislație, poate fi lansat în curând
    Sursa: (reuters.com) 
11. China: Vânzările retail revin la cel mai rapid ritm din decembrie 2023
    Vânzările cu amănuntul din China au crescut cu 6,4% în luna mai, marcând cea mai accelerată dinamică din ultimele șase luni. Evoluția a fost susținută de sărbătoarea de Ziua Muncii, un program de înnoire a bunurilor și promoțiile timpurii din campania „618”. În contrast, producția industrială a încetinit la 5,8% anual, cel mai redus ritm din ultimele șase luni.
    Sursa: (reuters.com) 

Perspectiva expertului 

Lovitura israeliană asupra infrastructurii energetice iraniene a aruncat piețele într-un balet volatil. Petrolul Brent a crescut cu peste 5%, aurul a retestat aproape 3.442 dolari pe uncie, iar Wall Street și bursele europene au închis în roșu, cu Stoxx Europe 600 în scădere cu 1%. Firme precum BP și Shell au beneficiat temporar, însă, după cum arată analiza lui Emmanuel Cau de la Barclays, șocurile petroliere geopolitice tind să fie de scurtă durată. Volatilitatea rămâne noul normal. 

Pe frontul macroeconomic, Fed-ul lui Jerome Powell ezită să reducă dobânzile, deși inflația dă semne de temperare. Scăderea imigrației din SUA în urma politicilor restrictive ale administrației Trump – cu 150.000 de lucrători străini mai puțini în ultimele patru luni – menține o presiune asupra pieței muncii, unde șomajul este estimat să atingă 4,5%. În zona euro, BCE, condusă de Christine Lagarde, salută scăderea inflației sub 2% și accelerează proiectul euro digital – o inițiativă esențială pentru suveranitatea financiară europeană. 

Dincolo de zgomotul pieței, inovația continuă să atragă atenția investitorilor. Docusign (DOCU), deși afectată sever în ultimii ani, a raportat venituri de 763,7 milioane dolari și un profit net GAAP în creștere cu 113,5%, datorită platformei sale IAM – Intelligent Agreement Management – deja adoptată de 10.000 de clienți enterprise. Aceasta vizează o piață globală estimată la 2 trilioane dolari. 

AI-ul continuă să domine peisajul investițional, cu Nvidia la 36x profiturile estimate – sub media sa istorică de 55x – și cu infrastructura susținută de Taiwan Semiconductor și Vertiv.  

Pe plan local, BVB a crescut cu 8% în cinci luni, dar semnele de oboseală se resimt. Banca Transilvania a suferit o corecție de 4,2% dar rămâne peste prețul matematic ex-dividend, iar fundamentele macroeconomice se deteriorează: investițiile străine directe au scăzut cu 12%, iar deficitul de cont curent a crescut cu 60,6%. Cu un deficit bugetar de 9,3% din PIB, riscul retrogradării ratingului suveran rămâne real, iar următoarea evaluare Fitch din 15 august ar putea fi decisivă.

⚠️ Disclaimer
Acest material are exclusiv scop informativ și este elaborat pe baza unor surse publice considerate de încredere. Deciziile investiționale aparțin exclusiv cititorului.

Informațiile, datele și opiniile prezentate, inclusiv cele din secțiunea „Perspectiva Expertului”, au fost generate cu sprijinul inteligenței artificiale (AI) și reflectă o interpretare analitică a contextului economic și bursier.

Conținutul nu constituie o recomandare de investiții, un sfat financiar, fiscal sau juridic și nu trebuie interpretat ca o recomandare oficială din partea emitentului. Goldring și echipa editorială nu își asumă responsabilitatea pentru pierderile financiare rezultate din deciziile luate în urma citirii acestui newsletter.