Evenimente Interne

• În primul trimestru din 2025, Connections Consult (CC) a raportat venituri din exploatare de 19,4 milioane de lei, cu 15% peste aceeași perioadă din 2024, și un profit net de 0,78 milioane de lei, față de o pierdere de 1,7 milioane de lei în T1 2024. Marja brută a ajuns la 7%, față de -10% în perioada similară a anului anterior, semn că măsurile de eficientizare și realiniere a costurilor implementate în 2024 au început să producă efecte vizibile. Creșterea veniturilor a fost susținută de extinderea portofoliului de clienți, în special în zona BPO și software privat, și de o mai bună conversie a proiectelor din pipeline. În același timp, reducerea ponderii veniturilor din software public a contribuit la diminuarea riscurilor asociate dependenței de contractele cu statul, iar diversificarea portofoliului a permis o mai bună stabilitate a veniturilor recurente. Investițiile în produse proprii de AI și cybersecurity, demarate în 2024, au contribuit la creșterea activelor imobilizate și la repoziționarea strategică a companiei spre segmente cu potențial de scalare. (bvb.ro) 
• Cea mai recentă emisiune de titluri de stat Fidelis, derulată de Ministerul Finanțelor între 9 și 16 mai 2025, a înregistrat cea mai slabă participare a investitorilor din septembrie 2022 până în prezent. Această scădere a interesului este explicată în principal prin incertitudinile economice și politice din România, dar și prin așteptările investitorilor privind o posibilă creștere a dobânzilor la următoarea emisiune Fidelis, programată pentru luna iunie. În cadrul acestei emisiuni, subscrierile în lei au totalizat 75 milioane de lei pentru tranșa dedicată donatorilor de sânge cu scadența în mai 2026 și dobândă de 7,75% pe an, 430 milioane de lei pentru tranșa standard cu scadența în mai 2026 și dobândă de 6,75%, 68 milioane de lei pentru scadența în mai 2028 cu dobândă de 7,4% și 46 milioane de lei pentru scadența în 2030 cu dobândă de 7,8%. Pentru tranșele în euro, investitorii au subscris 68 milioane de euro pentru scadența în 2027 cu dobândă de 3,85% și 45 milioane de euro pentru scadența în 2032 cu dobândă de 6,25%. (zf.ro) 
• Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a decis, în şedinţa din 16 mai 2025, să menţină rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an, păstrând astfel politica monetară neschimbată pentru a cincea oară consecutiv. Decizia vine în contextul unei scăderi treptate a inflaţiei, rata anuală ajungând la 4,86% în martie 2025, faţă de 5,02% în februarie, pe fondul ieftinirii combustibililor şi energiei, deşi creşterea preţurilor alimentelor a continuat să pună presiune asupra inflaţiei. Banca centrală subliniază că menţinerea acestor niveluri are ca scop asigurarea stabilităţii preţurilor pe termen mediu şi susţinerea unei creşteri economice sustenabile, într-un context marcat de incertitudini ridicate pe plan intern şi internaţional. (bursa.ro) 

Evenimente Externe

• Moody’s (MCO) a retrogradat ratingul suveran al Statelor Unite de la nivelul maxim Aaa la Aa1, invocând creșterea accelerată a datoriei guvernamentale și a costurilor aferente finanțării deficitului bugetar, pe fondul dobânzilor ridicate. Este pentru prima dată din 1917 când SUA nu mai beneficiază de cel mai înalt calificativ de la toate cele trei mari agenții de rating, Moody’s aliniindu-se astfel deciziilor similare luate de Standard & Poor’s (2011) și Fitch (2023). Moody’s a subliniat că administrațiile americane succesive și Congresul nu au reușit să adopte măsuri eficiente pentru a inversa trendul deficitelor bugetare mari și a costurilor de finanțare în creștere. În plus, agenția estimează că, dacă reducerile de taxe din 2017 vor fi prelungite, deficitul federal primar (excluzând dobânzile) ar putea crește cu 4 trilioane de dolari în următorul deceniu, iar datoria publică ar putea ajunge la 134% din PIB până în 2035, față de 98% în 2024. Imediat după anunț, piețele financiare au reacționat: randamentele titlurilor de stat americane au crescut, iar acțiunile au scăzut ușor, investitorii anticipând costuri mai mari de împrumut pentru guvernul SUA și o posibilă reducere a apetitului pentru activele americane. Deși ratingul Aa1 rămâne unul foarte solid, retrogradarea ar putea duce la creșterea dobânzilor la datoria publică și la costuri suplimentare pentru finanțarea bugetului federal. (cnbc.com) 
• Duminică seara, republicanii din Camera Reprezentanților SUA au reușit să avanseze un pachet legislativ major care prevede reduceri de taxe și măsuri de securitate la frontieră, după ce unii membri conservatori, care blocaseră anterior proiectul, și-au schimbat poziția în urma unor promisiuni privind reduceri suplimentare de cheltuieli. Președintele Camerei, Mike Johnson, a declarat că proiectul va ajunge în plen până la sfârșitul săptămânii. Proiectul extinde permanent reducerile de taxe din mandatul lui Trump (2017) și adaugă unele temporare, precum eliminarea taxelor pe bacșișuri, ore suplimentare și dobânzi la credite auto. Sunt prevăzute și creșteri semnificative ale cheltuielilor pentru securitatea frontierelor și apărare. Democrații se opun ferm, argumentând că măsurile favorizează bogații și pun presiune pe clasele muncitoare, iar un grup independent estimează că proiectul ar crește datoria publică cu circa 3,3 trilioane de dolari în următorul deceniu. De asemenea, proiectul include modificări la deducerile fiscale pentru taxe locale și de stat, aspect disputat intens de reprezentanții din New York și alte state cu taxe mari. Dacă proiectul va trece de Camera Reprezentanților, urmează să fie dezbătut în Senat, unde ar putea suferi modificări suplimentare. (marketwatch.com) 
• În aprilie 2025, producția industrială a Chinei a crescut cu 6,1% față de anul precedent, încetinind față de creșterea de 7,7% din martie, dar depășind așteptările analiștilor care estimau un avans de 5,5%. Pe de altă parte, vânzările cu amănuntul, indicator al consumului intern, au crescut cu 5,1% în aprilie, sub așteptările de 5,5% și în scădere față de 5,9% în martie, semnalând o încetinire a consumului, posibil influențată de incertitudinile legate de tarife și perspectivele economice. Economiștii avertizează că, deși creșterea industrială pe termen scurt pare solidă, este posibilă o încetinire în trimestrele următoare, iar pentru o redresare durabilă sunt necesare măsuri suplimentare de relaxare fiscală și monetară. Rata șomajului urban a scăzut ușor la 5,1%, însă unele fabrici dependente de piața americană au redus personalul. (reuters.com)