Swap de credit default (CDS)
Swap de credit default (CDS) este un contract derivat prin care cumpărătorul plătește o primă pentru a se proteja împotriva unui eveniment de credit al unui emitent sau al unei entități de referință. În practică, termenul trebuie analizat împreună cu spread de credit, prima de risc de credit, risc de neplată și risc de contraparte, deoarece prețul lui reflectă probabilitatea percepută de default, rata de recuperare estimată și tensiunea din piața de credit, motiv pentru care este urmărit atent ca indicator al stresului financiar. Valoarea și comportamentul lui depind de structura payoff-ului, de evoluția activului suport, de timp și de felul în care poziția poate fi acoperită dinamic. Din acest motiv, termenul este relevant pentru pricing, hedging și pentru înțelegerea modului în care riscul se transferă între participanții la piață.