SUMARUL GENERAL AL ZILEI

Salut, investitori! 👋 Pe scena financiară globală, luna mai a adus un respiro, S&P 500 avansând cu peste 6%, cea mai bună performanță lunară din noiembrie 2023. Totuși, perspectivele pe termen scurt indică prudență sporită. Strategul-șef Stifel, Barry Bannister, anticipează un vârf pentru S&P 500 în T2 2025, urmat de o corecție la circa 5.250 de puncte până în T3 2025, o scădere de aproximativ 10% de la nivelurile curente, înainte de a încheia anul la 5.500. Această corecție este justificată de încetinirea consumului, incertitudinile politice și impactul tarifelor, care ar putea limita creșterea profitului pe acțiune (EPS) la 3,3% anual până în decembrie 2025. În acest context, Stifel preferă acțiunile de tip "Defensive Value". 🛡️

Tensiunile comerciale SUA-China-UE rămân în prim-plan, după ce președintele Trump a majorat tarifele la oțel la 50%. Așteptați-vă la o încetinire a creșterii economice și o accelerare a inflației în SUA, cu efecte vizibile deja la retaileri precum Walmart sau Target, care au majorat prețurile. În plan monetar, oficialii Fed sugerează posibile reduceri de dobândă în a doua jumătate a anului 2025, condiționate de inflație și de o piață a muncii solidă. 🏦 Nu uitați avertismentul lui Jamie Dimon de la JPMorgan Chase, care semnalează o "problemă reală" legată de datoria publică a SUA, de peste 36 de trilioane de dolari, și deficitele anuale de 2 trilioane – un factor ce a determinat și retrogradarea ratingului de credit al SUA de către Moody’s la Aa1. Sectorul energetic a performat bine (petrolul a urcat 3% după decizia OPEC+ de a menține producția), la fel și companiile de oțel/aluminiu, în timp ce Tesla și ETF-urile Bitcoin au înregistrat ieșiri semnificative de capital.

În contrast cu prudența piețelor internaționale, Bursa de Valori București (BVB) a demonstrat o reziliență remarcabilă. Luni, 2 iunie 2025, indicele BET a avansat cu 1,27%, atingând un nou maxim al anului, de 18.537,63 puncte – a șasea sesiune consecutivă de creștere. Mai mult, indicele BET-TR, care include și dividendele, a atins un maxim istoric de 41.767 de puncte, înregistrând un avans de 10,5% în ultima lună și de 13% de la începutul anului 2025. 🚀

Motorul acestei ascensiuni a fost, fără îndoială, sectorul bancar. Banca Transilvania (TLV) a atins un nou maxim istoric, crescând cu aproximativ 3%, la 30,90 lei/acțiune, susținută de tranzacții de 36,38 milioane lei și de atractivitatea dividendelor, cu un randament de 5,8%. TLV, cu o pondere de 20% în BET, a adus peste 800 de milioane lei în capitalizarea sa, ajungând la 28,3 miliarde lei. O lichiditate robustă, cu un rulaj total al pieței de acțiuni de 95,31 milioane lei, a susținut trendul. Hidroelectrica (H2O) și OMV Petrom (SNP) au contribuit și ele pozitiv. Pe plan individual, Arobs Transilvania Software (AROBS) a anunțat o achiziție strategică în SUA de 12 milioane dolari, deși acțiunile sale au înregistrat o depreciere de 29% YTD. 📉

O viziune pe termen lung pentru BVB vine din propunerea de a crea un indice BET-Moldova, inspirat de succesul burselor europene în atragerea companiilor din țările vecine. Exemplul Purcari Wineries, o companie moldovenească listată la BVB, cu o creștere de 25% și dividende constante, subliniază potențialul de finanțare și creștere pentru firmele din Republica Moldova prin BVB. Aceasta ar putea fi o direcție strategică pentru dezvoltarea viitoare a pieței locale. 💡

TOP ȘTIRI ALE ZILEI PENTRU INVESTITORI 

Știri România 

Bursa București, maxim istoric prin BET-TR și apreciere bancară - B a atins un maxim istoric prin BET-TR, propulsat de Banca Transilvania și alte acțiuni bancare, pe fondul lichidității crescute. (zf.ro) 

Arobs Transilvania Software achiziționează firmă IT americană - Arobs a aprobat achiziția a 70% dintr-o firmă software din SUA pentru 12 milioane dolari, în ciuda deprecierii acțiunilor. (zf.ro)

Propunere pentru un indice BET-Moldova la BVB - Un articol de opinie sugerează crearea unui indice BET-Moldova la BVB pentru a atrage firme din Republica Moldova. (bursa.ro)

Știri Internaționale

Jamie Dimon avertizează: Datoria publică SUA este o „problemă reală” - CEO-ul JPMorgan, Jamie Dimon, subliniază că datoria publică americană de 36 trilioane dolari reprezintă o „problemă reală” pentru piețe. (foxbusiness.com) 

Stifel prognozează corecția S&P 500 la 5.250 până în T3 2025 - Strategul Stifel anticipează o corecție de ~10% a S&P 500 până în T3 2025, citând încetinirea consumului și a creșterii profiturilor. (investing.com)

Tensiunile tarifare globale slăbesc dolarul și afectează economia - Dolarul scade pe fondul temerilor tarifare. Euro crește, deși BCE reduce dobânda. Tensiunile afectează producția și comerțul global. (finance.yahoo.com) 

PERSPECTIVA EXPERTULUI

Piața Globală: O Simfonie Discordantă a Tensiunilor și Oportunităților Locale

Dragi investitori,

Pe măsură ce ne afundăm în iunie 2025, piețele globale dansează pe ritmuri contradictorii, o simfonie discordantă de avertismente macro și note surprinzătoare de optimism regional. Pregătiți-vă, pentru că volatilitatea este noul „normal”.

Avertismentul American: Nori de Corecție și Incertitudine Fiscală

Vestea cea mai proeminentă vine de peste Atlantic, unde Barry Bannister, strategul-șef de acțiuni la Stifel, ne arată un tablou prudent pentru S&P 500. După un raliu solid în mai (peste 6%), indicele emblematic este prognozat să atingă un vârf în T2 2025, urmat de o corecție la aproximativ 5.250 de puncte până în T3 2025. Aceasta ar însemna un declin de aproximativ 10% de la cotele actuale, un „recul sănătos”, dar dureros pentru unii. Motivele? O încetinire a consumului, o presiune asupra profiturilor companiilor (creșterea EPS estimată la doar 3,3% anual până în decembrie 2025) și incertitudinea politică amplificată de războaiele comerciale.

Tensiunile comerciale sunt un motor major al acestei incertitudini. Decizia lui Donald Trump de a dubla tarifele la oțel la 50% a inflamat relațiile cu China și a determinat UE să pregătească contramăsuri. Impactul? Indicele ISM manufacturier din SUA a scăzut la 48,5% în mai, indicând o contracție pentru a treia lună consecutivă – o frână pentru creștere și un accelerator pentru inflația indusă de tarife. Deși oficiali Fed precum Christopher Waller au sugerat că inflația tarifară ar putea fi „ignorată” și că reduceri de dobândă ar putea veni în S2 2025, mesajul rămâne ambiguu și sub rezerva atenuării incertitudinii tarifare.

Un alt gigant care aruncă o umbră este datoria publică a SUA. Jamie Dimon, CEO al JPMorgan Chase, a avertizat că datoria de peste 36 de trilioane de dolari și deficitele anuale de aproape 2 trilioane de dolari sunt o „problemă reală” care va destabiliza piețele de obligațiuni. Retrogradarea ratingului SUA de către Moody’s la Aa1 subliniază această vulnerabilitate structurală.

Euro: Un Paradox al Forței

Contrar așteptărilor, euro s-a apreciat cu peste 10% față de dolar în ultimele patru luni, atingând maxime record, chiar dacă BCE este așteptată să opereze joi a opta reducere de dobândă, la 2%. Acest fenomen se datorează exodului de capital din dolar, alimentat de temerile tarifare ale lui Trump și de stimulul fiscal german. Un „moment euro global” este în formare, sugerând o potențială realiniere a fluxurilor de capital.

România: O Oază de Optimism Local

Într-un contrast izbitor, Bursa de Valori București (BVB) a demonstrat o reziliență remarcabilă. Indicele de referință BET a avansat cu 1,27% la debutul lunii iunie, atingând 18.537,63 puncte, un nou maxim al anului și a șasea sesiune consecutivă de creștere. Mai mult, indicele BET-TR (Total Return) a atins un maxim istoric de 41.767 de puncte, cu o apreciere de 13% de la începutul anului 2025. Motorul acestei creșteri? Sectorul bancar, cu Banca Transilvania (TLV) în frunte, care a crescut cu 3% la 30,90 lei/acțiune, atingând un nou maxim istoric și oferind un randament al dividendelor de 5,8%.

Această performanță solidă a BVB, în ciuda vânturilor potrivnice globale, subliniază importanța selecției riguroase a activelor și a analizei macro-regionale. Inițiativa propusă de a crea un indice BET-Moldova, inspirată de succesul WIG-Ukraine de la Bursa de la Varșovia, este o mișcare strategică excelentă. Ea ar consolida rolul BVB ca hub regional și ar oferi oportunități de finanțare și creștere pentru companiile moldovenești, similar cu modul în care Purcari a prosperat la București.

Concluzie: Echilibrul este Numele Jocului

Pe scurt: piețele americane se pregătesc pentru o corecție pe fondul tensiunilor comerciale și fiscale, în timp ce piețele locale, precum BVB, arată o reziliență notabilă. Investitorii de succes nu vor căuta refugiu total, ci vor adopta o strategie hibridă. Fiți vigilenți la semnalele macro, dar nu ignorați oportunitățile din piețele cu fundamente solide și potențial de creștere regional. Diversificarea și, mai ales, înțelegerea nuanțelor locale vor fi cheia succesului în această a doua jumătate de an. Furtuna globală ar putea fi șansa de a descoperi diamante locale.





⚠️ Disclaimer
Acest material are exclusiv scop informativ și este elaborat pe baza unor surse publice considerate de încredere. Deciziile investiționale aparțin exclusiv cititorului.

Informațiile, datele și opiniile prezentate, inclusiv cele din secțiunea „Perspectiva Expertului”, au fost generate cu sprijinul inteligenței artificiale (AI) și reflectă o interpretare analitică a contextului economic și bursier.

Conținutul nu constituie o recomandare de investiții, un sfat financiar, fiscal sau juridic și nu trebuie interpretat ca o recomandare oficială din partea emitentului.  Goldring și echipa editorială nu își asumă responsabilitatea pentru pierderile financiare rezultate din deciziile luate în urma citirii acestui newsletter.