Pe scena financiară globală, veștile din comerțul internațional continuă să modeleze percepțiile. China a raportat exporturi sub așteptări în mai, în creștere cu 4,8% an/an, dar a suferit o contracție drastică a livrărilor către SUA, de 34,5%, cea mai abruptă din februarie 2020, cu excedentul comercial redus cu 41,55%, la 18 miliarde dolari. Totuși, China a reușit să compenseze parțial prin creșteri de 15% către Asia de Sud-Est și 12% către UE. În SUA, sentimentul consumatorilor a înregistrat o îmbunătățire notabilă în mai, cu așteptările inflaționiste pe un an scăzând la 3,2% (de la 3,6% în aprilie), iar cele pe termen lung la 2,6%, indicând o detensionare a fricilor legate de prețuri, chiar dacă alimentele continuă să fie o preocupare (așteptări de 5,5% creștere). 

Piața globală a digerat aceste date pe un fond de optimism prudent. Indicii bursieri majori, inclusiv S&P 500, se apropie de maxime istorice, impulsionați de sectorul AI. Totuși, avertismentele CEO-ului Klarna, Sebastian Siemiatkowski, privind o recesiune iminentă generată de pierderea locurilor de muncă bine plătite din cauza AI (Klarna a redus personalul de la 5.500 la 3.000) reamintesc de riscurile structurale. Compania farmaceutică Novo Nordisk a înregistrat o scădere de 50% a acțiunilor în ultimul an, cauzată de rezultate clinice dezamăgitoare, însă anunțul plecării CEO-ului a adus un avans de până la 1,1%, după implicarea fondului activist Parvus. 

Pe plan local, Bursa de Valori București (BVB) a atins noi maxime istorice, indicele BET avansând cu circa 13% în ultima lună, depășind S&P 500. Această performanță vine însă pe un fond macroeconomic stagnant și cu semnale de „decuplare față de realitatea economică”, doar un sfert din companiile BET raportând creșteri de profit în T1. Fluxurile constante de capital din partea fondurilor de pensii private susțin piața. Cu toate acestea, România rămâne pe penultimul loc în Europa la investițiile în fonduri mutuale (247 euro/capita), doar 200.000 de români sunt activi pe BVB, față de peste 500.000 pe piața criptomonedelor. Această reticență este atribuită lipsei de educație financiară și neîncrederii istorice. Companii locale precum Purcari Wineries (WINE) au crescut cu 41,6% în două săptămâni grație unei oferte de preluare de la Maspex, iar Premier Energy (PE) a avansat cu 4,6% după aprobarea dividendelor și a raportat un profit de 27,8 milioane euro în T1 2025. 

TOP 8 ȘTIRI ALE ZILEI PENTRU INVESTITORI 

Știri România 

• Bursa de Valori București – „Decuplare față de realitatea economică” pe fondul maximelor istorice
  Analista Irina Răilean avertizează că BVB a atins maxime istorice pe un „apetit speculativ” nejustificat, semnalând o decuplare de realitatea economică. BET a avansat 13% YTD, dar majoritatea companiilor au raportat profituri nete în scădere în T1. (zf.ro) 
  
  
• Doar 200.000 de români investesc pe bursă: temeri istorice și educație financiară deficitară
  Sub 1,1% dintre români dețin conturi active la BVB, în timp ce peste 500.000 tranzacționează criptomonede. Reticența vine din lipsa educației financiare și încrederea scăzută în piața de capital. (mediafax.ro) 
  
  
• România, pe penultimul loc în Europa la investițiile în fonduri mutuale per capita
  Cu doar 247 euro per capita investiți în fonduri mutuale, România este aproape de coada clasamentului european. Totuși, activele locale au crescut printre cele mai rapid anul trecut. (zf.ro) 
  
  
• BRD Asset Management: optimism moderat pe piața locală, susținut de fondurile de pensii
  Fluxurile pozitive generate de fondurile de pensii susțin piața, dar evaluările ridicate ale acțiunilor cer prudență. (zf.ro) 
  
  
• Acțiunile Purcari Wineries au crescut cu peste 40% în urma ofertei de preluare Maspex
  Oferta Maspex România de 21 lei pe acțiune a dus la o creștere spectaculoasă pentru WINE. Maspex vizează controlul companiei. (zf.ro)  

Știri Internaționale 

• Sentimentul consumatorilor americani se îmbunătățește, așteptările inflaționiste scad
  Așteptările inflaționiste pe un an au scăzut la 3,2%, semnalând o detensionare economică, cu excepția prețurilor alimentelor. (Cnn.com) 
  
  
• Exporturile Chinei au scăzut sub așteptări în mai, impactate de declinul livrărilor către SUA
  Exporturile către SUA s-au prăbușit cu 34,5%, cea mai mare scădere din februarie 2020. Excedentul comercial cu SUA s-a diminuat drastic. (zf.ro) 
   
• Bitcoin depășește 100.000 USD pe fondul creșterii acceptării instituționale
  Adopția de către investitori instituționali și ETF-urile spot aprobate de SEC au alimentat această creștere spectaculoasă. (Cnn.com) 

PERSPECTIVA EXPERTULUI 

Peste Pacific, o destindere aparte: sentimentul consumatorilor americani, conform sondajului din mai al Federal Reserve Bank of New York, răsuflă ușurat pe măsură ce așteptările inflaționiste se atenuează (un an acum la 3,2%). Și totuși, exporturile Chinei în mai către SUA? O prăbușire brutală de 34,5%, cea mai abruptă din februarie 2020. Este această detensionare un miraj sau doar o re-rutare a comerțului global, în timp ce exporturile Chinei către Asia de Sud-Est (+15%) și Europa (+12%) preiau ștafeta? Șoaptele vechilor tarife impuse de administrația Trump atârnă încă greu în aer, ca o amintire a rănilor din trecut. 

Între timp, în regnul digital, revoluția AI, celebrată de Jensen Huang de la Nvidia, continuă să alimenteze evaluările acțiunilor tech. Dar iată contra-narativa tulburătoare: CEO-ul Klarna, Sebastian Siemiatkowski, lansează o previziune înfiorătoare – o „recesiune AI” este iminentă, născută din pierderea locurilor de muncă. El a demonstrat-o, reducând forța de muncă a Klarna de la 5.500 la 3.000, cu un chatbot AI înlocuind 700 de angajați din serviciul clienți. Aceasta nu este doar teorie; este o mărturie vie a faptului că disrupția tehnologică lovește bilanțurile și, crucial, mijloacele de trai ale oamenilor. 

Și apoi, scena noastră locală – România. Indicele BET dansează la maxime istorice, o creștere amețitoare de 13% de la începutul anului, alimentată de sezonul dividendelor și, poate, de o doză de fervoare speculativă. Avertismentul Irinei Răilean despre o „decuplare față de realitatea economică” rezonează profund. Când 75% dintre companiile din BET raportează profituri negative sau în scădere în T1, este acesta un raliu robust sau o bulă speculativă aflată pe un fundament de „creștere economică stagnantă și absorbție slabă a fondurilor europene”? Contrastul este puternic: doar 200.000 de români îndrăznesc să atingă piața de capital, în timp ce 247 de euro per capita zace în fonduri mutuale – o fracțiune din cei 8.025 euro ai Spaniei sau 60.683 euro ai Suediei. Este o piață cu un potențial imens, dar împovărată de neîncrederea istorică și o lipsă profundă de educație financiară, așa cum a subliniat Alexandru Chirilă. 

De la drama corporativă cu mize mari a Novo Nordisk, confruntată cu presiuni activiste din partea Parvus Asset Management după o scădere de 50% a acțiunilor și o remaniere a conducerii, până la reevaluarea fundamentală a Quaker Chemical de către Jefferies (cu un potențial de creștere de 33%), micro-poveștile sunt la fel de convingătoare ca macro-schimbările. 

Aceasta nu este o piață pentru cei slabi de inimă, nici pentru cei care caută răspunsuri simple. Este o tapiserie complexă, în evoluție, țesută cu fire de geopolitică, salturi tehnologice și psihologie umană. Navigați cu înțelepciune, căci paradoxurile sunt din belșug, dar la fel sunt și curenții subterani ai oportunității.

⚠️ Disclaimer
Acest material are exclusiv scop informativ și este elaborat pe baza unor surse publice considerate de încredere. Deciziile investiționale aparțin exclusiv cititorului. 

Informațiile, datele și opiniile prezentate, inclusiv cele din secțiunea „Perspectiva Expertului”, au fost generate cu sprijinul inteligenței artificiale (AI) și reflectă o interpretare analitică a contextului economic și bursier. 

Conținutul nu constituie o recomandare de investiții, un sfat financiar, fiscal sau juridic și nu trebuie interpretat ca o recomandare oficială din partea emitentului. Goldring și echipa editorială nu își asumă responsabilitatea pentru pierderile financiare rezultate din deciziile luate în urma citirii acestui newsletter.