Bună dimineața, 

Pe plan local, după alegerile prezidențiale, economia României este pregătită pentru un „impuls semnificativ”, conform CEO-ului Băncii Transilvania. Optimismul politic compensează parțial dezechilibrele fiscale interne. Bursa de Valori București (BVB) a închis mixt pe 11 iunie, indicele BET scăzând cu 0,52%, până la 18.508,10 puncte. Tranzacțiile au fost puternic concentrate: acțiunile Băncii Transilvania (TLV) au crescut cu 0,62%, pe cel mai mare rulaj, în timp ce Hidroelectrica (H2O) a scăzut cu 1,82%. Pe frontul fiscal, România se confruntă cu cele mai mari deficite din UE, necesitând reforme structurale urgente. Ministerul Finanțelor a lansat noi emisiuni de titluri de stat Tezaur și Fidelis, oferind dobânzi atractive, neimpozabile, de până la 8,35% pentru lei și 6,5% pentru euro, cu o cerere puternică pentru cele denominate în euro. De asemenea, compania poloneză Maspex a anunțat intenția de a achiziționa 98,381% din Purcari Wineries (WINE) pentru aproximativ 835 milioane lei. 

Pe piețele internaționale, economia SUA arată o reziliență remarcabilă, cu Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din mai crescând anual cu doar 2,4%, sub așteptările de 2,5%. Această moderare a inflației, deși persistentă, alimentează speranțele pentru potențiale reduceri de dobândă din partea Rezervei Federale, beneficiind activele de risc. Președintele Trump pune presiune pentru relaxarea monetară rapidă, pe fondul unei datorii naționale uriașe, de 36 de trilioane de dolari. 

Relațiile comerciale SUA–China au fost în centrul atenției. Un nou cadru de acord a fost anunțat de Trump, cu tarife americane de 55% pe importurile chineze și tarife chineze de 10% pe bunurile americane, plus deblocarea exporturilor de pământuri rare. Totuși, incertitudinea persistă, cu rapoarte despre licențe temporare din partea Chinei. Banca Mondială avertizează că tarifele impuse de Trump contribuie la cea mai lentă creștere globală din anii ’60 încoace, estimând doar 2,3% pentru 2025. 

Piețele bursiere americane au înregistrat scăderi ușoare pe 11 iunie 2025, după o săptămână de aprecieri, însă strategii HSBC au revizuit acțiunile americane la „Overweight”, considerând eventualele corecții ca oportunități de cumpărare. Aurul, după ce a atins 3.500 de dolari în aprilie, se află într-o fază de consolidare, considerată sănătoasă de analiștii UBS. Bitcoin a înregistrat o creștere notabilă, atingând aproximativ 109.850 de dolari, impulsionat de optimismul privind acordul comercial. 

TOP ȘTIRI ALE ZILEI PENTRU INVESTITORI 

România se confruntă cu cel mai mare deficit din UE. UBB avertizează asupra crizei de finanțare fără reforme fiscale urgente

Echipa Romanian Economic Monitor (RoEM) – UBB FSEGA avertizează că România riscă o criză de finanțare din cauza celor mai mari dezechilibre macroeconomice din Uniunea Europeană, având cel mai ridicat deficit bugetar și de cont curent. Raportul subliniază urgența implementării a cinci măsuri fiscale esențiale, inclusiv majorarea impozitelor și îmbunătățirea colectării, pentru a reechilibra finanțele publice și a evita creșterea costurilor de finanțare și scăderea încrederii partenerilor externi. (bursa.ro)

Maspex, gigantul polonez, a primit aprobarea ASF pentru oferta de preluare a Purcari Wineries (WINE) la BVB 
 
Compania poloneză Maspex a obținut aprobarea Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) pentru anunțul preliminar privind intenția de a deveni acționarul majoritar al producătorului de vinuri Purcari Wineries (WINE), listat la Bursa de Valori București. Maspex intenționează să achiziționeze 98,381% din capitalul social la un preț de 21 de lei pe acțiune, evaluând tranzacția la aproximativ 835 milioane de lei. Documentația oficială trebuie depusă în termen de 30 de zile. (zf.ro) 

Investitorii români preferă titlurile de stat Fidelis denominate în euro, pe fondul incertitudinii fiscale 
 
Oferta de titluri de stat Fidelis a Ministerului Finanțelor indică o preferință clară a investitorilor pentru tranșele denominate în euro, care au atras aproape 46 milioane € din totalul de 68,7 milioane € subscrise în primele două zile. Această tendință reflectă incertitudinea guvernamentală și deficitul bugetar sever al României. Titlurile oferă dobânzi anuale de până la 6,5% în euro și 8,35% în lei, cu avantajul neimpozitării veniturilor. (bursa.ro) 
 

Omer Tetik (CEO Banca Transilvania): Economia României, pregătită pentru un impuls odată cu alegerea unui președinte pro-european 
 
Omer Tetik, CEO al Băncii Transilvania, cea mai mare bancă din țară, consideră că economia României este pregătită pentru un impuls semnificativ, datorită rezultatului alegerilor prezidențiale care a generat optimism. Acest sentiment pozitiv, reflectat în comportamentul investitorilor, compensează riscurile dezechilibrelor fiscale interne și ale războiului tarifar global. Banca Transilvania, un barometru economic, a dublat capitalizarea în doi ani și anticipează o creștere economică peste media UE. (zf.ro)

Astăzi, 12 iunie, este ultima zi pentru a cumpăra acțiuni cu drept la dividend 

Acțiunile Băncii Transilvania (TLV) au urcat cu 0,62% pe 11 iunie. Astăzi, 12 iunie, este ultima zi în care pot fi cumpărate acțiuni cu drept la dividend. Totodată, ex-date-ul pentru acțiunile gratuite este 17 iulie 2025, ceea ce înseamnă că investitorii trebuie să dețină acțiunile cel târziu la data de 16 iulie 2025 pentru a beneficia de alocarea acestora. (bvb.ro) 

 
Banca Mondială avertizează că economia globală va înregistra cea mai lentă creștere din anii '60, din cauza tarifelor Trump

Banca Mondială anticipează o creștere globală de doar 2,3% în 2025, cea mai lentă din ultimele decenii, retrogradând prognozele pentru aproape două treimi dintre țări. Principalul factor indicat sunt tarifele impuse de Donald Trump, care zdruncină încrederea investitorilor și ar putea duce la un blocaj comercial global și turbulențe pe piețele financiare, dacă escaladează. Raportul semestrial indică o reducere de 0,4% față de prognoza din ianuarie. (bbc.com)

Tensiuni între Casa Albă și Rezerva Federală. Trump ar putea numi un „președinte din umbră” al Fed pentru a forța reduceri de dobândă 
 
Un conflict intens se prefigurează între Casa Albă și Rezerva Federală, pe măsură ce președintele Donald Trump presează pentru reduceri agresive ale ratelor de dobândă. Se vehiculează numirea unui „președinte din umbră” al Fed pentru a influența politica monetară fără a-l demite pe Jerome Powell. Motivația principală este povara datoriei naționale a SUA. Analiștii consideră impactul unei astfel de numiri ca fiind incert, dar cu un mesaj puternic pentru piețe. (cnbc.com) 
 

Inflația CPI în SUA crește la 2,4% în mai, sub așteptări – iată ce mișcă piețele 
 
Inflația CPI în SUA a crescut la 2,4% anual în luna mai, situându-se sub prognoza Wall Street de 2,5%. Această cifră, deși mai mare decât cea din aprilie, este percepută ca oferind Rezervei Federale o marjă de manevră. Datele alimentează speranțele investitorilor pentru o posibilă relaxare a politicii monetare, stimulând activele de risc. Piețele bursiere americane și EUR/USD au crescut, iar dolarul american s-a depreciat. (www.trading.com) 
 

HSBC revizuiește la „Overweight” perspectiva pentru acțiunile americane, mizând pe AI și un dolar mai slab

Strategii HSBC, conduși de Max Kettner, au revizuit perspectiva pentru acțiunile americane la „Overweight”, de la „Neutral”, citând optimismul reînnoit legat de inteligența artificială și impulsul așteptat de la un dolar mai slab. Banca sugerează investitorilor să utilizeze eventualele scăderi ale pieței dinaintea sezonului de raportări din T2 ca oportunități de cumpărare, anticipând o revenire a activelor de risc după perioade de incertitudine economică. (www.investing.com)

Chime debutează pe Nasdaq: IPO de 864 milioane USD, la un preț peste așteptări 
 
Chime, fintech-ul american axat pe servicii bancare digitale, a debutat pe Nasdaq printr-un IPO în valoare de 864 milioane USD, stabilind prețul acțiunii la 27 USD, peste intervalul estimat. Compania a atras o evaluare de piață de aproape 10 miliarde USD și a raportat o creștere solidă a veniturilor și trecerea la profit în 2025. IPO-ul marchează revenirea interesului investitorilor pentru sectorul fintech, după o perioadă de stagnare. (cnbc.com) 

PERSPECTIVA EXPERTULUI 

În SUA, economia a demonstrat o reziliență de nezdruncinat. Am văzut raportul IPC din mai, o inflație de doar 2,4% anual, sub estimarea de 2,5%. O gură de aer proaspăt, nu? Dar să nu ne îmbătăm cu apă rece. Seema Shah de la Principal Asset Management avertizează că tarifele lui Trump s-ar putea să nu se fi reflectat încă pe deplin. Vorbim de un joc de front-loading, unde companiile au importat stocuri înainte de tarife, dar, odată epuizate, prețurile vor dansa pe o altă muzică. 

Și apropo de Trump: declarația sa pe Truth Social despre „AFACEREA NOASTRĂ CU CHINA ESTE FĂCUTĂ”, cu tarife de 55% pentru SUA și 10% pentru China, sună a victorie. Dar incertitudinea persistă – Howard Lutnick vorbește de acorduri temporare, iar Wall Street Journal menționează licențe pe termen scurt pentru pământuri rare. Priviți Bitcoin, care a sărit spre 110.000 dolari pe optimismul acestui „acord”, dar piețele acțiunilor americane, precum S&P 500, au avut ezitări. 

Băncile centrale sunt în colimator. Cu o datorie națională de 36 trilioane de dolari și costuri anuale de 1,2 trilioane, Casa Albă pune presiune pe Fed. Zvonurile despre un „președinte din umbră” al Fed, cu nume precum Kevin Warsh, ar schimba jocul, deși Krishna Guha de la Evercore temperează așteptările. Cert e că dorința de rate mici e uriașă. Între timp, Banca Mondială revizuiește creșterea globală la un modest 2,3% pentru 2025, cea mai lentă decadă din anii ’60, aruncând vina direct pe tarifele lui Trump. 

Revenim acasă: România între optimism și realism fiscal. Victoria lui Nicușor Dan la prezidențiale a adus un val de încredere, după cum subliniază Omer Tetik, CEO Banca Transilvania, a cărei capitalizare a ajuns la aproape 7 miliarde de dolari. Dar avem un deficit bugetar amețitor, proiectat spre 8,6% din PIB fără măsuri. Aici intervin titlurile de stat Fidelis, cu dobânzi de până la 8,35% în lei și 6,5% în euro, neimpozabile. E clar de ce investitorii le preferă pe cele în euro – căutarea stabilității într-o Românie care trebuie să-și așeze finanțele. 

Aurul, tradiționalul refugiu, a atins 3.500 dolari în aprilie, iar UBS vede consolidarea curentă ca o pauză sănătoasă. Pe o piață plină de incertitudine, o diversificare inteligentă rămâne esențială. 

E o piață unde narațiunile se ciocnesc, unde reziliența americană se întâlnește cu previziunile sumbre globale, unde politicile se intersectează cu cifrele brute. Rămâneți conectați. Jocul abia acum începe cu adevărat.


⚠️ Disclaimer
Acest material are exclusiv scop informativ și este elaborat pe baza unor surse publice considerate de încredere. Deciziile investiționale aparțin exclusiv cititorului.

Informațiile, datele și opiniile prezentate, inclusiv cele din secțiunea „Perspectiva Expertului”, au fost generate cu sprijinul inteligenței artificiale (AI) și reflectă o interpretare analitică a contextului economic și bursier.

Conținutul nu constituie o recomandare de investiții, un sfat financiar, fiscal sau juridic și nu trebuie interpretat ca o recomandare oficială din partea emitentului. Goldring și echipa editorială nu își asumă responsabilitatea pentru pierderile financiare rezultate din deciziile luate în urma citirii acestui newsletter.